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·【招商宏观】欧中改善美英日平稳——8月全球经济数据综述

  8月进出口双双同比正增长的经济体包括新加坡↑】〗、泰国ζ︻◎↙↑☉、印尼↘︼、印度←◥、巴西︻♂↓△⊙、南非◥①、墨西哥〒㊣〒╳▼】;双双♦✲同▦比负↔增长的↔经º济体包括阿☃◘根↕廷≡★。

  以月均环比计算╲ω◣▼□●,贬值☢幅度紧随其后▫§的是俄罗斯和南●非(贬值5ㄨ︻.28%和4↑╰.80%)╱∞☆︻╮。按期末汇率折算5╲」∩◇.4万 亿美元△︾→》※。日本国家政府债务规模1102万亿日元※◣≡≡↘,8月╭英国10年国债收益率均值1╰『↓ζ.40%↑」◥↘︻★,同比◈▻增【长✲1●︻.2%↙※㊣︾,8月英国国家▆政府 债ぃ务规模1〗ㄨ∮「.7万亿英✿镑↑〓╮※,

  8月数据↕显☏示ω卐〇,美国经济继续表✪❈现平稳¤◢↑卐∩↑,3季度的前两个月♂停止改善〓〇。我们维持此前的♨判断♂︻〒∞ζ●,即二季度美国实际GDP同比增速有望触顶〗╯ξξ。不断扩张的财政政策(美国国债余额同比增速不断攀升)是影响短期美国经济增长的最重要不确定因素╯◆★︾※→,但已于8月♪见顶↑№∞。

  (6)8月制■造业表现好于前值ζ╬∏卐。8月全▂部↔制造业出货量◤」⌒→〗、耐用品◇出货量√↑々⌒★︾、工业♦总体产出指数♂∏㊣≡」〖、工业产能利用率全面高于前值︾「╰。生产端库◭存◤↙下降「≡∑↘◥↓、销售端库存上升〇ξ∑↑。

·【招商宏观】欧中改善美英日平稳——8月全球经济数据综述

  (4)8月欧元区通胀下行◇∏╮●︾↙,英国整▆体平稳︼★︾∑【,日本继♝续♠上✙行♂╭。8月欧元区✍CPI同比上涨▥2ζ】╬◥.0%」︻ω▓▓,前值上涨2〇◥∞◤.1%√⌒¤;8月欧元区PP◤I同比增长 4╬》.2%●〗☉╮〒▼,前值上↕涨4↓◣︽◥.3%』︽︼。8月英国▅♗C卍PI同比上涨2☉◥◤『.7%︾

  ︾╬↓,前值º上涨↔2◥ζ№」◣.5%→︽↓「∑∮;8月英☵国♂PPI同比上涨2↑①▲↑.9%▓╰↓ξ,前值上涨✫♢»☼█♭3〗☉☆→.1%〗╱♂①╭。8月日本◄CPI同比上♂涨1╬╳.3%卐☆↙,前值☺上涨0♀√◥╮.9%︾ξ〗;8月日本PPI同比上涨3∏◣.1%∮▽ㄨ,前值上╰◐涨3≡∑︽↙※①.1%「】。

  (3)8月欧日失¤业率下▩降←①◣,英国上升〇∮@。8月欧元区失业♠☏率8♀ω』╳╮.1%』々☉,前值8『↑ω.2%卐╰□╬↓◤;8月英◭国失业率☀♀✦♀2◆╮.6%

  ︻▽☉╮,前值2

  ∞↓.5%←卐;8月日本 失☊业率☼♣2╮◥╱【.4%」□¤〗︾,前值2ζ◣ξ︾↑.5%△▼。

  (2)8月✔ 零售♨恶化╳←╮■︻,消费者信♞心√下降

  ∑╳☉※。8月∞@」╭,密歇根消费者信心指数96★╬◎→↓※.2∩ξ╬,前值97@︻☆╬▼」.9卐◎■〗。8月〓←,个人ω可支配♫收▁Θ入ⓛ折年15※ㄨ∞√︾※.6万亿♔✈♮ 美元☆╯∮︼▼,个人消费支出折年14

  ①╯.1万亿☏✦美元『〓◇ㄨ∮,均高于前✌值╯∏▽。8月√零↑售«环比上升0☉①〒★□〗.1%∮▲︾,前值环比上升♥0〇◣.7%╬》。

  8月工业同比正增╭长的经济体包括新۰加坡︾▓∞、马来西亚╲↘、泰国ξ▓⊙、印尼★△︻→◢╳、印度①◎╳◎【、俄罗斯▲ξ、巴西︻◇⌒∑◥【、南非□╰□、墨西哥◥№〗※;其中印尼■◥↘ζ、俄罗♡斯♦¤↔好于 ☼ ♂▬▄前值「■←◥〇@,新加坡∏╰︼、马来西亚⊙ω、泰国〗※①★、印度╮●】々、巴西◎←「ω●♂、南非ζ【↓▼∏︽、墨西☳❄哥♩弱◤♬◐╭▻▅△于前值◣①【。

  8月数据较╯7月出现小幅改✧╭善↑〖╯∏∮;与政策托底◁有关︼♂,7月下旬国内商❄品价格快速☺上涨至8月上旬々ω↓←,然后趋△于↕平稳☆╭♀∞,与此同时国际商品▅价格则继续回落¤↑,在此█背景◀△下ㄨ╯╭↑,国内商 品价格的上涨料难持续▼∑↙ζ↘。8月房地产数据整体走弱◣〇※》,需要关注的是◣◣①△,房地产库存连续6个月上升(3-▿8月)↓〓◎々。我们认为※◥,中国 经济₪︾尚未☺出清☆『◢,但已接近底✪部卐◇,2019年中期中国的实际经济增速有望下降至潜在水平附近◥》

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